开源证券：2026年1-2月进出口数据点评：出口同比持续超预期增长-260312

事件：海关总署公布2026年1-2月进出口商品统计快讯，按美元计价，我国2月当月进口同比+13.8%（1月当月为+25.7%，下同），环比-10.7%(-3.9%)；出口同比+39.6%（+10.0%），环比-15.9%（-0.3%）；贸易顺差同比+190.9%（-11.2%）。1-2月累计出口同比增长21.8%，进口同比增长19.8%。1、2月出口均维持高增。 1-2月进出口数据关注点 1-2月进出口同比超预期增长，2月当月出口同比+39.6%（+10.0%），环比-15.9%（-0.3%），Wind统计的4家机构预测2月出口同比中位数为+4.0%，平均数为+3.8%，2月出口同比远超预期。1-2月累计出口同比增长21.8%，Wind统计的6家机构预测1-2月累计出口同比中位数为+7.5%，平均数为+7.3%，从出口金额来看，已处于历史高位。 1、2026年1-2月出口增速超预期增长可能的原因 2026年1-2月出口增速超预期，出口金额处于历史高位，一方面是受春节靠后的影响，从高频数据可以看出，春节假期前后集装箱吞吐量与货物吞吐量数据基本呈现为“V”型，2026年春节假期位于2月下旬