中国银河：通信行业点评报告：华为发布2023年年报，夯实ICT业务，经营质量边际改善明显

核心观点： 事件：华为3月29日在官网发布2023年年报，2023年全年销售收入达7042亿元人民币，同比增长9.6%，其中净利润近870亿元，与2022年获利355.62亿元相比，增长近1.45倍。 云计算、终端、智能汽车解决方案等业务提振营收质量，业绩边际改善。经营业绩方面，华为2023年实现营收7042亿元人民币，同增9.6%，整体经营状况符合预期。其中按产业划分来看，2023年ICT基础设施业务仍为华为主要营收来源，同比增长2.3%；终端业务（YoY+17.3%）、云计算业务（YoY+21.9%）及智能汽车解决方案业务(YoY+128.1%)的高成长性带动公司营收体量增长，且新兴业务的逐步拓展使得公司营收结构逐步从利润率相对较稳定的通信硬件向利润空间更高的方向升级；受益于高利润率产品出货规模的提升，公司毛利率同增2.31pcts至46.21%，净利率同增6.81pcts至12.35%，全年经营活动现金流同增292.2%，运营效率持续改善。 5G-A+云+AI齐发力，华为公司未来营收质量持续高增长可期。ICT基础设施方面，ICT技术是数智经济发展的核心引擎，是推动产业升级和企业高