中银证券：中银晨会聚焦-260120

重点关注 【宏观经济】12月和四季度经济数据点评*张晓娇朱启兵。2025年经济发展向新向优，预期目标圆满实现。 【社会服务】外服控股*李小民纠泰民。外服控股作为中国A股市场首家以人力资源服务为主营业务的上市公司，依托四十年行业积淀与国资背景优势，在人事管理、薪酬福利等高毛利业务上具备较好竞争力，在业务外包、灵活用工等业务上也有良好增长力。当前人力资源服务行业规模稳步扩张，外包与灵活用工等新业态成为规模增长主力，公司凭借全链条业务布局、广谱客户生态及数字化赋能，有望持续受益于行业成长，首次覆盖给予买入评级。 【金融工程】中银量化大类资产跟踪*郭策。股票市场概览：本周A股市场整体上涨，港股市场整体上涨，美股市场普遍下跌，其他海外权益市场走势分化。 【基础化工】化工行业周报20260118*余嫄嫄赵泰。一月份建议关注：1、低估值行业龙头公司；2、“反内卷”对相关子行业供给端影响；3、下游需求旺盛，自主可控日益关键背景下的电子材料公司与涨价背景下的部分新能源材料公司。 【交通运输】交通运输行业周报*王靖添。物流与交通新业态方面，顺丰控股与极兔速递宣布战略相互持股，中远海运与秘鲁邮政签署合作备忘