中银证券：1-2月经济数据点评：经济数据取得开门红-260316

2026年1-2月工业增加值同比增速、社零同比增速和固投累计同比增速均超出市场预期。 1-2月工业增加值同比增长6.3%，从行业分类来看，1-2月采矿业工业增加值累计同比增速6.1%，制造业累计同比增速6.6%，公用事业累计同比增速4.7%，高技术产业累计同比增速13.1%。采矿业和消费类制造业增加值均较2025年有所上升，中游设备制造业分化明显，大宗周期品制造业整体表现相对偏弱。 1-2月社零同比增长2.8%，其中，除汽车以外的消费品零售额同比增长3.7%，服务消费累计同比增长5.6%。春节假期消费和补贴带动特征明显但是以建筑装潢为代表的房地产后周期消费依然偏弱。 1-2月固定资产投资累计同比增速增长1.8%，民间固定资产投资累计同比下降2.6%。扣除房地产开发投资，1-2月全国固定资产投资增长5.2%，民间投资增长1.0%。分主要行业看，制造业投资1-2月累计同比增长3.1%，基建投资累计同比增长11.4%，地产投资累计同比下降11.1%。 1-2月住宅投资增速下降10.7%，新开工面积累计同比下降23.1%。1-2月商品房销售面积同比下降13.5%，商品房销售额累计同比下降20.