大同证券：煤炭行业周报：动力煤价震荡运行，炼焦煤价强势上涨

核心观点 二级市场方面，权益市场剧烈震荡，煤炭跑输指数。A股市场呈现剧烈震荡格局，周初遭遇下跌后快速修复，主要指数涨跌互现。申万一级行业中，银行板块上涨，核心逻辑在于避险属性凸显和估值修复，在地缘政治风险和科技股大幅波动背景下，银行板块凭借低估值、高股息特征成为资金避险首选。非银金融板块上涨主要受益于中金公司吸收合并东兴证券、信达证券的重大重组进展，6月8日股东会通过相关议案，券商行业整合预期升温。有色金属板块上涨得益于黄金、铜等大宗商品价格走强，央行连续第19个月增持黄金储备，5月末黄金储备达7496万盎司。 动力煤市场呈现港口价格持稳、产地涨跌互现、国际价格震荡的分化态势。港口端，秦皇岛港Q5500动力煤现货平仓价报863元/吨，周环比持平，受港口去库及终端观望情绪交织影响，价格进入僵持整理阶段。产地端，价格表现分化，陕蒙局部地区受安监及化工刚需拉动价格小幅反弹。国际端，澳大利亚纽卡斯尔港5500大卡动力煤FOB价报104.25美元/吨，周环比下降0.55美元/吨，受印尼出口政策不确定性及地缘冲突影响，国际煤价震荡运行。 炼焦煤市场呈现产地领涨、港口加速跟涨、国际价格坚挺的强势格局