东吴证券：公用事业行业跟踪周报：首次提出新能源集成融合，至2035年实现风光36亿千瓦目标

投资要点 本周核心观点：国家能源局：首次提出新能源集成融合，至2035年实现风光36亿千瓦目标。11月12日，国家能源局重磅发布《关于促进新能源集成融合发展的指导意见》（以下简称《指导意见》），首次提出新能源开发、建设和运行模式要从“单兵作战”转向“集成融合”。新能源发展要主动链接消费端、产业端，提升自主性，增强竞争力，打造新能源发展升级版。到2035年，“中国全经济范围温室气体净排放量比峰值下降7%-10%”，“非化石能源消费占能源消费总量的比重达到30%以上”，“风电和太阳能发电总装机容量达到2020年的6倍以上、力争达到36亿千瓦。截至2025年9月，全国风电和太阳能发电装机容量已达到17.08亿千瓦，占全国发电装机的46%；今年前三季度，风光发电量合计达1.73万亿千瓦时，占同期全社会用电量的22.3%。 行业核心数据跟踪：电价：2025年8月全国平均电网代购电价同比下降2%环比+1.3%。煤价：截至2025/11/14，动力煤秦皇岛5500卡平仓价834元/吨，周环比增加33.4元/吨。水情：截至2025/11/14，三峡水库站水位174.42米，2021、2022、2023