信达证券：电力设备与新能源行业点评：澳洲户储补贴加码，户储渗透率有望大幅提升

本期核心观点 事件：12月15日，澳大利亚政府追加50亿澳元用于户储补贴项目，其官方网站提到，“更便宜的家用电池计划”从最初的23亿澳元预算正扩展到未来4年预计的72亿澳元。此举将帮助澳大利亚到2030年，超过200万人安装户储，提供约40GWh的储能容量。 补贴梯次调整，利于小型储能普及。原规则是50kWh以内的储能电池全额补贴。新规则调整为：0-14kWh，全额补贴；14-28kWh部分，按60%补贴；28-50kWh部分，按15%补贴。我们预计通过对小型储能强化补贴，后续将继续推动户储渗透率提升。通过分级倍数，政府将补贴资金导向中小容量系统，既提高了政策覆盖面，也压制了“超配”行为。新政策在2026年5月1日起才实行，我们预计大容量储能系统（>20kWh）会迎来抢装。 澳洲补贴储能性价比大幅提升，户储渗透率有望大幅提升。澳大利亚2025年7月1日起对户储进行了补贴，在“更便宜家用电池计划”推出前，家用电池的投资回收期通常在5到10年之间，补贴后回收期已缩短至2到3年，安装一套35kWh的家用电池系统，在享受30%政府补贴后，成本约为15,000澳元，而电池使用寿命一般为15年，大