中银证券：房地产行业2025年12月70个大中城市房价数据点评：新房、二手房房价环比跌幅均持平；所有70城二手房房价连续四个月下跌

国家统计局发布2025年12月份70个大中城市商品住宅销售价格变动情况。70大中城市新房价格环比下降0.4%；二手房价格环比下降0.7%。 核心观点 70城新房、二手房房价环比跌幅均持平；连续四个月所有70城二手房房价均下跌。12月70大中城市新房房价环比下降0.4%，二手房房价环比下跌0.7%，环比降幅均与11月持平。从房价下跌的城市数量来看，12月70城中新房房价环比下跌的城市数量有58个，较11月减少了1个，新房房价下跌城市平均跌幅为0.46%，较11月收窄了0.02个百分点；所有70城二手房房价环比均下跌，已经连续四个月出现所有城市二手房房价均下跌的情形，二手房房价下跌城市平均跌幅为0.70%，较11月扩大0.04个百分点。从全年同比来看，2025年70城新房房价平均同比跌幅为3.8%，降幅小于2024年（-4.5%），已连续三年下跌；二手房房价平均同比跌幅为6.3%，降幅小于2024年（-7.4%），已连续四年下跌。2025年新房房价同比下跌城市数量为67个，较2024年减少1个；所有70城二手房房价同比均下跌，连续两年所有70城二手房房价同比均下跌。 12月一线城市新房、二