西南证券：保利发展（600048）-经营业绩平稳增长，土储资源结构优化

保利发展(600048)投资要点事件：2023H1公司实现营业收入1369.8亿元，同比增长23.71%；实现归母净利润122.2亿元，同比增长12.65%。深耕核心城市，市占率持续提升。2023H1公司实现销售签约金额2368亿元，同比上升12.7%，优于市场总体表现，市场占有率连续上升至3.8%，提升了0.4pp；销售签约面积1383万平方米，同比上升5.8%。公司始终坚持深耕核心城市区域，重点布局的38个核心城市销售贡献达87%，同比提升8pp，销售金额超百亿城市6个，累计销售金额1123亿元，同比增长21%。城市群效果显著，长三角销售金额777亿元，粤港澳大湾区销售金额570亿元。25个城市销售规模排名第一，46个城市销售规模排名前三。积极补充高质量土储，优化资源战略布局。2023H1共拓展项目41个，总地价709亿元，同比增加17%；容积率面积385万平方米，同比下降7%；截至2023年6月末，公司拟在建项目690个，总建面2.56亿平方米。坚持聚焦核心城市和商品住宅，38个核心城市拓展总地价和拓展面积占比分别达到99%和95%，同比分别提升9pp和21pp；拓展货值中住宅业