开源证券：通信行业点评报告：“北京Token工厂”受益标的梳理

“算力即营收”逻辑充分验证，北京布局建设Token工厂 据北京市经信局披露，2026年上半年北京数字经济增加值增速达7.8%，其中数字经济核心产业增加值增速9.8%，对全市GDP增长带动作用显著。基础设施侧，2026年上半年新增智能算力2.2万P、供给规模已达8.2万P，同时20余家数据中心完成绿色低碳改造、绿电消纳超17亿度。展望下半年，北京市经信局将围绕数字经济标杆城市建设年度重点任务，深入实施“人工智能+”行动计划，全面释放智能经济新动能：（1）打造智能经济新形态，制定Token经济发展政策、布局Token工厂与分发平台；（2）算力供给再上台阶，力争下半年新增智能算力5万P、年内总规模突破13万P，全年数据中心绿电消纳超30亿度；（3）推进“人工智能+”全域赋能，重点落地新型工业化、具身智能、医疗、文旅消费等场景；（4）建成超百个高质量数据集赋能行业模型与智能体规模化落地。 智谱1GW数据中心或投入运营，国产替代解决算力卡瓶颈 据《科创板日报》，国内头部通用人工智能企业智谱已完成1GW级国产AI数据中心建设工作，项目进入部分投入运营阶段。该算力园区核心特点在于全面搭载国产AI加速