华鑫证券：策略周报：美伊局势预期摇摆，A股震荡筑底，左侧性价比渐近-260408

投资要点 海外宏观热点与策略 海外宏观：1）美伊局势扑朔迷离，停火协议与冲突升级两边摇摆。2）3月非农超预期引导交易转向通胀，非农表象强劲，但底色疲软。3）海外资产反弹但分化明显，大宗、比特币及美股上涨，但布油上涨VS美股能源领跌，市场对近远期油价分歧明显。 美股：短期风险尚未出清，建议逢高卖出。 美债：利率上冲动能未减，等待性价比。 黄金：左侧性价比初现，可逐步布局。 国内宏观热点与策略 国内宏观：3月PMI重回扩张区间，价格指数大幅回升，但价格传导并不顺畅，聚焦4月底政治局会议稳增长政策 A股策略：等待震荡筑底，关注低位防御和景气修复 大势研判：A股面临4月决断，外看美伊局势，等待冲击缓和后的市场脱敏；内看业绩成色和政治局会议定调，把握Q1业绩高增和政策催化机会。当前内外不确定性犹存，建议保持耐心，等待A股震荡筑底，月底或是决断窗口。 行业选择：1）低位防御（公用事业、农林牧渔、必选消费、银行等）；2）景气修复（算力、半导体、医药、电力设备、有色、化工等）。 市场复盘 本周全A指数继续受地缘冲突谈判反复影响，再度震荡下行，大盘相对抗跌，微盘转向领跌，上证指数、沪深300相对抗跌，万