国信证券：生命科学上游板块2023年报&2024一季报总结：海外市场需求复苏，静待行业景气度拐点

国内：收入端企稳，利润端承压 生命科学上游板块2023年营收、归母净利润、扣非净利润总额分别同比-9.8%/-52.3%/-65.1%，预计主要由于上年同期新冠相关收入高基数及费用投放同比增加等因素。2024Q1营收、归母净利润、扣非净利润总额分别同比+3.6%/-39.2%/-49.6%，营收增速同比转正，利润端仍承压。 盈利能力：2023年板块整体毛利率为46.6%（同比-6.4pp），预计主要由于高毛利率的新冠产品营收占比下降及常规业务价格波动、收入结构变动等因素，净利率为9.5%（同比-8.6pp）。2024Q1毛利率为45.6%（同比-3.9pp），净利率为6.8%（同比-4.9pp），毛/净利率下滑同比收窄。 费用率：2023年销售/管理/研发/财务费用率分别为14.4%/11.5%/12.3%/-1.5%，分别同比+3.2pp/+2.2pp/+2.0pp/+0.1pp，销售、管理、研发费用率同比均有所提升，预计主要由于人员团队规模扩张，及加强客户覆盖及新产品/技术开发导致销售及研发投入增加。2024Q1销售/管理/研发/财务费用率分别为14.6%/12.4%/12.3%/