华鑫证券：策略周报：美伊反复但可控，A股震荡上行，聚焦科技成长-260420

海外宏观热点与策略 海外宏观：1）美伊谈判进展及能否再延期2周；2）沃什听证会的降息指引、通胀预期；3）科技财报成色（4/22特斯拉）和4月22-24日谷歌大会。 美股：震荡分化，聚焦财报。 美债：关注沃什发言影响。 黄金：震荡等待波动降低，逢调加仓。 国内宏观热点与策略 国内宏观：Q1经济喜迎开门红，释放五大积极信号，再通胀预期升温，但警惕三大潜在隐忧。 大势研判：震荡上行，上证有望冲击年内前高。 行业选择：主线仍为AI+新能源等科技成长，4月中下旬聚焦景气赛道，临近5月，逐步把握科技主题的超跌反弹机会。 市场复盘 本周全A指数反弹趋势延续，宽基继续全面上涨，双创持续领先，微盘相对落后，创业板指、科创50、深证成指涨幅居首，万得微盘股指数、上证指数、沪深300涨幅靠后。行业涨跌层面，通信、综合、电子涨幅居首，石油石化、食饮、煤炭跌幅居前。行业估值层面，综合、通信、电子、机械行业在PE、PB十年历史分位均接近极值高位。 资金情绪 成交活跃度：本周A股市场成交活跃度回暖趋势延续，日均成交额与换手率均上行，行业轮动速率持续处于阶段低位。市场热门标的拥挤度维持高位，电力、电子、军工交易集中度