上海证券交易所：上海证券交易所主板市场质量报告（2025）

2024 年沪市主板市场质量处于近年来的最好水平。整体来看，沪市主板流动性为历史最佳，交易成本进一步降低。沪市波动性同比小幅上升。市场定价效率有一定改善。订单执行质量进一步提高。 从流动性情况来看，2024 年沪市主板流动性为历史最佳。一是全年流动性指数达 804 万元，创历史新高。不同市值股票的流动性都有显著提升，特别是上证180 指数成分股。二是全年价格冲击指数有所上升。逐月来看，2 月流动性成本较高，下半年持续走低。三是价差进一步改善，订单执行成本有所下降。分行业看，钢铁和房地产等行业的订单执行成本相对较高，国防军工和食品饮料等行业的订单执行成本相对较低。四是订单深度整体有所回落。其中，大盘股订单深度下降，中小盘股订单深度提升。