国新证券股份：2月PMI数据解读：2月制造业PMI继续小幅下降-260312

事件 3月4日，国家统计局服务业调查中心公布，2月制造业采购 经理指数（PMI）为49.0，非制造业商务活动指数为49.5，综合 PMI产出指数为49.5。 解读 2月受春节假期因素的影响，制造业和建筑业景气小幅下降，服务业景气小幅上升，3月进入旺季，预测制造业景气小幅上升。 2月制造业PMI继续小幅下降。2月，制造业PMI为49.0%，比1月下降0.3个百分点，景气水平有所回落。 从分类指数看，构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数、新订单指数、原材料库存指数、从业人员指数和供应商配送时间指数均低于临界点。 生产指数为49.6%，比上月下降1.0个百分点，表明制造业生产活动有所放缓。 新订单指数为48.6%，比上月下降0.6个百分点，表明制造业市场需求景气度下降。 原材料库存指数为47.5%，比上月上升0.1个百分点，表明制造业主要原材料库存量降幅略有收窄。 从业人员指数为48.0%，比上月下降0.1个百分点，表明制造业企业用工景气度略有回落。 供应商配送时间指数为49.1%，比上月下降1.0个百分点，表明制造业原材料供应商交货时间较上月放慢。 2月主要原材料购进价格指数为54.