上海证券：机械行业周报：10月挖掘机销量延续正增，小鹏发布新一代机器人

主要观点 过去一周（2025.11.3-2025.11.7），中信机械行业下跌0.25%，表现处于中下游，在所有一级行业中涨跌幅排名第22。具体来看，工程机械上涨0.70%，通用设备下跌1.42%，专用设备上涨0.16%，仪器仪表下跌1.18%，金属制品下跌1.31%，运输设备上涨1.12%。 工程机械：11月挖机销量同比正增，板块整体景气延续。据中国工程机械工业协会对挖掘机主要制造企业统计，10月挖掘机销售1.81万台，同比增长7.77%，其中国内销量0.85万台，同比增长2.44%；出口量0.96万台，同比增长12.9%。10月装载机销售1.07万台，同比增长27.7%，其中国内销量0.54万台，同比增长33.2%；出口量0.53万台，同比增长22.6%。往后看，随着更新需求持续以及雅下工程、新藏铁路等系列大型工程项目开工，工程机械行业延续企稳回升趋势；此外，海外市场结构景气，亚非拉等新兴市场需求向好，东南亚及欧洲景气修复，国内头部主机厂有望通过提升产品竞争力和深化本地化运营加快市场渗透，我们认为内外需共振下，头部主机厂经营业绩有望保持增长。 机器人：小鹏发布新一代机器人，特斯拉目