中银证券：中银晨会聚焦-260206

重点关注 【电力设备与新能源】储能行业系列报告—容量电价政策发布，储能有望打开成长空间*武佳雄顾真 “十五五”期间，我国预计将面临减碳压力提升但新能源装机增速放缓的矛盾；全国性容量电价政策的出台，有助于打开新能源装机空间，同时为电力企业提供高收益投资品种支撑“十五五”投资强度；我们认为，储能需求呈现高增长趋势，维持行业强于大市评级。 【量化】宏观因子资产化框架下的国债期货择时策略——中银量化绝对收益系列专题*郭策李腾 中银量化团队设计并构建宏观实时（PIT）因子库，创新性提出宏观因子资产化理念，对国债期货进行择时策略构建。回测显示策略具有稳健的收益特征与较强的抗风险能力。 宏观实时（PIT）指标库构建 宏观数据实时获取：不同于传统宏观建模将每月所有宏观数据统一滞后1-2个月，中银通过万得宏观经济日历精准获取宏观数据披露日期与时间，将PIT宏观信息滞后一定时间n（如10分钟）进行建模。 PIT宏观指标构建：从经济增长、通货膨胀、货币信贷政策与央行公开市场操作四个维度设计国债择时信号，构建宏观因子库。