国信证券：中矿资源（002738）-年报点评：经营业绩大幅提升，多项业务实现突破

中矿资源(002738) 核心观点 公司发布2025年报：全年实现营收65.45亿元，同比+22.02%；实现归母净利润4.58亿元，同比-39.54%。公司于25Q4实现营收17.27亿元，环比+11.31%；实现归母净利润2.53亿元，环比+120.18%；随着锂价回暖，公司四季度经营业绩环比大幅提升。 铯业务：2025年，稀有轻金属(铯铷盐)板块实现营收约11.25亿元，同比-19.34%，实现毛利约8.34亿元，同比-23.70%，实现毛利率74.07%，同比减少4.23个百分点。铯铷盐业务在2025年整体呈现前高后低的走势，主要是受到海外关税政策的影响导致有明显的季度性的变化。公司对于全球高品质铯矿资源的控制，对整个铯盐产业链的全球定价具有明显的话语权。锂业务：2025年，自有锂盐产品产量约3.74万吨，同比-14.46%，销量约3.95万吨，同比-7.39%，产销量同比有所下降主要是由于公司所属江西中矿 锂业从2025年6月起对3万吨/年锂盐生产线进行综合技术升级改造。公司 充分发挥资源优势，调整原料供给结构，提高锂辉石占比，从而降低锂盐生产成本，预计2025年单吨锂盐完全