华安证券：巨星农牧（603477）-出栏量同比高增，养殖成本稳步下降

巨星农牧(603477)主要观点23H1公司实现营业收入19.74亿元，归母净利润-3.48亿元公司公布2023年半年报：2023H1公司实现营业收入19.74亿元，同比增长29.4%，归母净利润-3.48亿元，业绩同比下滑，主要系上半年猪价持续低迷叠加公司出栏量显著增长所致；2023Q2公司实现营业收入10.80亿元，同比增长36.6%，归母净利润-1.43亿元，单季度同比由盈转亏。出栏量快速增长，养殖成本持续优化2023H1公司生猪业务实现收入16.63亿元，同比增长53.1%，生猪出栏量123.82万头，同比增长81.8%，其中，商品猪出栏约85万头，同比增长43%；仔猪出栏约37万头，同比增长400%，主要系上半年仔猪价格高位，公司加大仔猪销售所致；种猪出栏约1.8万头，同比增长81%。截至报告期末，公司能繁母猪存栏约12.5万头，预计年底有望增长至16-17万头，公司将根据育肥猪、仔猪价格变化进行合理调整出栏量，稳步推进中长期出栏目标。成本方面，面对饲料原材料价格压力，公司多方面着手提升生产管理水平、降低养殖成本，公司将养殖经营工作重点放在动物病疫情防治、提高出栏率和控制料肉