国信证券：食品饮料行业2025年四季度基金持仓分析：食饮板块超配比例略有回升，乳品、预加工食品等获得增持

核心观点 食品饮料行业：持仓比例4.48%，行业维持超配。4Q25食品饮料行业重仓比例环比3Q25下滑0.25pcts至4.48%，位居申万一级行业第八。4Q25食品饮料行业重仓超配比例为0.64%，行业整体维持超配，超配比例环比上升0.02pcts。 子板块：白酒板块基金重仓持股比例稳居第一，超配比例环比下降，剔除茅台后白酒板块重仓持股比例环比下降0.37pcts；乳品、零食、调味发酵品基金持仓比例环比上升。（1）白酒：4Q25白酒板块基金重仓持股比例环比-0.37pcts至3.32%，超配比例环比-0.12pcts至0.84%；4Q25白酒（剔除茅台）板块基金重仓持股比例环比-0.37pcts至1.84%，超配比例环比-0.22pcts至0.85%。（2）啤酒：4Q25啤酒板块基金重仓持股比例环比-0.05pcts至0.14%，超配比例环比-0.05pcts至0.04%。（3）调味品：4Q25调味发酵品板块基金重仓持股比例环比+0.04pcts至0.13%，超配比例环比+0.04pcts至-0.14%。（4）乳品：4Q25乳品板块基金重仓持股比例环比+0.10pcts至0.25%，