开源证券：非银金融行业周报：非银年报整体符合预期，券商行业整合或加速

周观点：上市险企分红率稳中有升，券商手续费收入整体承压 近两周券商/保险/沪深300指数分别-4.4%/-3.1%/-1%，权重股中国平安和中信证券调整对非银板块带来一定影响。非银板块年报整体符合预期，保险NBV增势强劲，受投资收益拖累净利润承压，分红率稳中有升，经济假设调整对EV带来的负面影响；券商受三大手续费收入承压影响净利润微幅下降。政策积极提振投资者信心，3月日均交易额维持万亿水平，叠加流动性偏宽预期，关注券商板块结构性机会，看好互联网券商和并购主题两个方向。 券商：年报业绩符合预期，行业并购整合提速，交易量改善关注结构机会（1）本周日均股票成交额0.94万亿，环比-13.1%，3月日均股票成交额1.02万亿，环比+6%，成交活跃度较好；3月偏股/非货新发份额341/1508亿元，分别环比+270%/+318%。（2）披露2023年业绩的27家传统上市券商合计净利润1082亿，同比-3%，年报业绩符合我们预期；中证协披露证券行业2023年净利润1378亿(专项合并口径)，同比-3%，市场低迷、竞争加剧和降费影响造成三大手续费收入承压，低基数投资收益同比高增支撑业绩。2023年证