西南证券：信捷电气（603416）-Q2盈利环比提升，有望受益传统复苏迎拐点

信捷电气(603416)投资要点事件：公司2023年上半年实现营业收入7.2亿元，同比增长6.1%；实现归母净利润1亿元，同比下降23.3%；扣非归母净利润0.9亿元，同比下降29.9%。2023年第二季度公司实现营收3.9亿元，同比增长9.5%，环比增长18.9%；实现归母净利润0.6亿元，同比增长3.6%，环比增长53.9%。Q2盈利修复，研发投入进一步加大。2023第二季度，公司销售毛利率为34.1%，环比提升2.7pp；销售净利率为16.2%，环比提升3.8pp。费用率同比有所承压，2023年上半年公司销售费用率/管理费用率（含研发费用）/财务费用率分别为8.5%/13.5%/-0.3%，分别同比增长1.3pp/0.5pp/0.1pp。此外，公司持续增强研发投入，上半年研发费用率为8.9%，同比增长0.3pp。PLC系列不断完善，加强核心竞争力。2023年上半年，公司PLC实现收入2.5亿元，毛利率为55%。报告期内，公司成功研发出XF系列全新一代分布式I/O系统，覆盖领域广泛，稳定高效；开发了公司专有的功能模块、指令库等，提高用户编程效率。公司小型PLC在3C、光伏、半导体等