华源证券：大能源行业2026年第13周周报：产业招标有望放量聚变融资热度不减

投资要点： 核聚变：产业招标或有望放量聚变融资热度不减 聚变新能一季度招标规模超8亿元，期待二三季度招标放量。根据聚变新能官网招标信息，2026年一季度以来，聚变新能招标规模超过8亿元。其中金额相对较大招标项目包括：燃料循环系统、速调管、低杂波系统耦合天线、离子回旋传输线系统、屏蔽包层系统高场侧高硼钢屏蔽块等采购项目，对应招标预估金额/最高限价分别为4.7亿元、7680万、5600万、5000万、4800万。 投资分析意见：考虑到BEST项目持续推进以及2027年底建成的目标，2026年二三季度招标规模或有望放量，核聚变供应链相关企业有望受益。推荐：合锻智能。建议关注：旭光电子、国光电气、景业智能等。 天然气：1-2月我国天然气表观消费量同比下降0.9%产量增长进口下降 2026年以来天然气下游需求偏弱，产量增速同比放缓、进口量同比减少。2026年1-2月全国天然气表观消费量693.5亿立方米，同比下降0.9%。2026年1-2月我国规上工业天然气产量同比增长2.9%，进口量同比减少1.1%，其中管道气进口量同比减少2.5%，LNG进口量同比增长0.1%。 投资分析意见：1）“十五五”