德邦证券：恒生电子（600570）-2023年年报点评：聚焦核心产品线人效提升，看好公司稳健增长潜力

恒生电子(600570) 投资要点 事件：恒生电子发布2023年年报，全年实现营业收入72.81亿元（+11.98%）；归母净利润14.24亿元（+30.50%）；扣非归母净利润14.48亿元（+26.51%）。单Q4看，公司营收29.1亿（+5%），归母净利润8.2亿（-24%），扣非净利润9.1亿（+12%）。 公司23年聚焦核心产品线，收入稳健增长且人效提升。公司将资源进一步聚焦到核心产品线、对于项目化程度较高的业务逐步成立子公司独立运作。23年主营业务毛利率74.85%，较上年提升1.3pct。全年费用同比增长8.8%，增速较2022年下降约5pct。整体费用率为57.55%，较2022年减少1.65pct。人员层面，2023年底员工总数13189人，与22年末相比减少158人。全年人均创收约55万，较22年的49万提升明显。 分业务板块看：占收入约23.8%的财富科技服务板块增速放缓，占收入约23.5%的资管科技服务板块增速平稳，其他板块增速较快，尤其是SAAS业务与恒生聚源的数据服务实现了更快增长。财富科技服务板块营收增长4.27%，增速放缓，主要因为市场对现有产品需求放缓