开源证券：银行行业点评报告：同业存款自律加强的可能影响

监管强调利率传导，同业存款加强自律有其必要性 3月6日，在十四届全国人大四次会议经济主题记者会上，中国人民银行行长潘功胜明确表示“强化利率政策执行和监督，对于一些不合理的、容易削减货币政策传导的市场行为加强规范”。从近年的监管动作来看，手工补息、同业存款、利率兜底条款等套利空转行为整改，均有效推动了银行负债/存款成本下降，为呵护净息差、支持实体经济融资成本低位运行创造了条件。同业存款体量大，在存款财富化趋势下易引起银行非理性竞争，或是下阶段自律关注重点。 同业存款自律2.0版或纳入EPA，与MPA挂钩 若同业存款自律2.0版落地，有望纳入EPA定价行为考核。EPA中“定价行为”考核频率为季度，考评结果直接应用于MPA。具体考核规则上，我们认为会延续1.0版本的日均限价思路，对当季超OMO利率的存款占比设定上限（如10%、20%），对超出部分分档扣分。若自律加强版落地，虽进入“定价行为”考核，但大概率非一票否决项，不会产生集中冲击；若最终和MPA考核挂钩，但对银行的约束力可能有差异，部分MPA考评诉求较低的银行影响并不大。 涉及规模：涉及全行业同业活存16万亿元，预计净息差+0.7BP