开源证券：房地产行业点评报告：北京再次放宽限购，激活年末市场热度

事件：北京放宽非京籍家庭购房条件，支持多子女家庭住房需求 12月24日，北京市住房和城乡建设委员会等4部门联合印发《关于进一步优化调整本市房地产相关政策的通知》，自2025年12月24日起施行。《通知》具体包括（1）放宽非京籍家庭购房条件，将五环内商品住房社保或个税缴纳年限由“3年”调减为“2年”，五环外由“2年”调减为“1年”；（2）支持多子女家庭住房需求，二孩及以上的多子女家庭，可在五环内多购买一套商品住房；（3）进一步优化个人住房信贷政策，利率定价机制不再区分首二套住房；（4）二套住房公积金贷款最低首付比例由不低于30%调整为不低于25%。 核心政策主要是限购调整和利率调整 本次政策主要聚焦非京籍居民家庭限购调整，进一步缩短了全市范围内非京籍家庭的购房社保年限，同时释放了多孩家庭改善购房需求。我们认为当前北京五环内限购政策已经较为宽松（上海外地户籍在外环内购房需连续社保满3年，深圳外地户籍在福田区、南山区和宝安区新安街道需连续社保满1年），外围区域限购政策北京、上海、深圳均已调整为满1年社保即可购房，并且不限制套数，预计能够释放一些增量需求。利率上，本次政策后不再区分首套二套，调