中国银河：机械行业2025Q4基金持仓分析：持仓比例创新高，继续增配成长方向

核心观点 2025Q4持仓比例创新高。选取截至2025年12月31日全市场主动偏股型公募基金，包括普通股票型、偏股混合型、灵活配置性、平衡混合型人民币基金四类公募基金作为研究对象，分析公募基金前十大重仓股中机械行业公司的变化情况。25年四季度我国宏观经济继续稳中有进，GDP实际增速4.5%，环比略有下滑；内需依然偏弱，出口带动供给端保持高位，物价回升下工业企业利润缓慢好转；制造业投资持续走弱，全年制造业固定资产投资同比增速0.6%。2025Q4机械板块基金配置比例环比继续提升，偏股型基金重仓机械行业持仓市值合计1612.39亿元，环比大幅增长17.79%；在基金总规模中占比环比提升0.86pct至5.03%，创历史新高，但仍处低配状态。 配置风格高低切换。2025Q4持仓市值排在前五的细分子行业为其他专用机械、工程机械、基础件、仪器仪表和光伏装备，持仓市值占机械板块持仓总市值的比例分别为23.70%、16.01%、15.33%、6.30%、6.15%。前五大细分子行业持仓市值占机械板块持仓总市值的比例为67.49%，环比基本持平。从持仓股数方面来看，2025Q4获得主动偏股型公募基金加