中邮证券：房地产行业报告：推进现房销售制，短期预计拿地将进一步下滑

投资要点 根据克而瑞数据，2025年10月，TOP100房企实现销售操盘金额2530亿元，环比增长0.1%，同比减少41.9%。1-10月百强房企实现销售操盘金额25766.6亿元，同比减少16%，降幅相较于前9月扩大4.2pct。10月截至25日，全国经营性土地招拍挂成交建筑面积为6057万平方米，环比下降13%，同比减少25%，成交金额总计1519亿元，环比减少20%，同比下降35%。10月平均溢价率为2.7%，为年内最低政策推进现房销售制，出于风险成本控制房企拿地或将进一步下滑。 行业基本面跟踪 （1）新房成交及库存：上周30大中城市新房成交面积为198.27万方，本年累计新房成交面积为7469.89万方，累计同比-6.8%。30大中城市近四周平均成交面积为181.75万方，同比-32%，环比+11.2%其中一线城市近四周平均成交面积为48.72万方，同比-42.5%，环比+4.2%，二线城市近四周平均成交面积为91.38万方，同比-23%，环比+17.8%，三线城市近四周平均成交面积为41.65万方，同比-34.7%环比+6.6%。上周14城商品住宅可售面积为7992.59万方