浦银国际证券：比亚迪（002594）-单车盈利能力创历史新高

比亚迪(002594)我们重申比亚迪的“买入”评级。维持比亚迪股份（1211.HK）目标价280.4港元，潜在升幅21%；维持比亚迪（002594.CH）目标价人民币302.9元，潜在升幅29%。比亚迪单车利润创历史新高：根据我们的测算，比亚迪汽车三季度单车盈利达到人民币1.1万元，创历史新高，高于我们和市场预期。虽然三季度比亚迪的汽车有降价，但是由于成本端包括电池等零部件、原材料价格下降，以及公司自身产品高端化以及出口销量增长，比亚迪的单车盈利大幅提升。展望四季度和2024年，我们认为比亚迪汽车单车盈利有望维持在三季度高点上下。这将推动比亚迪2024年净利润同比增长34%。比亚迪汽车销量有望从300万辆向400万辆迈进：我们维持中国新能源乘用车行业2023年850万辆的销量预测，并预期2024年有望达到1,100万辆至1,200万辆。比亚迪有望在接下来两年向400万辆以上的年销量冲击。比亚迪在中国新能源车市场份额有望从2022年的28%增长到2023年的35%，并在2024年维持在30%以上的高位。其中，方程豹以及出口都会是明年重要的销量增量。重申“买入”评级，维持目标价：当前比亚迪