中邮证券：银行8月金融数据前瞻：社融同比少增

投资要点： （1）预计8月新增信贷整体少增：预计8月新增人民币贷款（信贷口径）2500-3000亿元，同比少增。新增实体人民币贷款（社融口径）与信贷口径持平，约2500-3000亿元。 （2）对公偏弱但仍为主要支撑，居民需求偏弱：企业经营状况指数由50.08降至48.33，同期高频经济活动指数由1.36升至1.39。高频活动与PMI读数修复共同指向经营活动改善，但企业经营及投资预期有所回落，融资环境仍然偏弱。预计对公贷款存在边际修复、为信贷投放主要支撑，但持续性和幅度仍需观察；居民收入信心指数、就业信心指数最新一期数据均出现边际转弱现象，预计新增居民短期贷款继续承压；地产消费方面，8月房地产市场呈现结构性分化，价格与成交规模均未呈现明显修复趋势，居民购房融资需求尚未明显恢复；汽车消费方面，乘联分会预计8月全国乘用车零售162.6万辆，较上月同期增长11%、同比下降19%。综合住房成交、价格与汽车销售表现，预计居民中长期贷款需求改善仍相对有限。 （3）预计8月新增社融约1.75万亿：参考银行对实体的信贷投放（剔除票据贴现、银行对非银贷款以及境外人民币贷款）历史数据以及相关市场活跃情况，同