国联证券：梅花生物（600873）-业绩符合市场预期，苏、赖氨酸价差持续走高

梅花生物(600873) 事件： 4月8日晚，公司发布2024年一季报，一季度公司实现营业收入65亿元，同比下降6.7%；实现归母净利润7.5亿元，同比下降6.1%；实现扣非后归母净利润6.4亿元，同比减少19.0%。 饲料氨基酸量价齐升，业绩符合市场预期 2024Q1公司营收及利润同比有所下滑，主要系一季度黄原胶、味精以及大原料副产品价格下跌所致，不过赖氨酸价格上涨、苏氨酸量价齐增弥补了一定跌幅。2024Q1公司鲜味剂/饲料氨基酸/医药氨基酸/大原料副产品/其他（含黄原胶）的营收占比分别为32%/42%/2%/15%/9%，营收分别同比-10%/+18%/-16%/-30%/-26%。 展望后市，苏、赖氨酸价格自2月下旬已探底回升，并持续上行，味精价格亦企稳向上，截至目前98%赖氨酸/99%苏氨酸价格已分别较Q1底部价格反弹了17%/8%，至10.65/10.65元/公斤，相较去年同期分别上涨了25%/13%，而玉米原料现货价则同比下降了13%，业务盈利中枢有望提振。 积极布局合成生物学打开成长空间 近年来公司积极加大在合成生物学领域的研发投入，引进了中国科学院（天津所、微生物所）、