长城国瑞证券：医药生物行业双周报2026年第16期总第165期：创新药BD由预期走向兑现关注中报业绩验证与临床数据催化

行业回顾 本报告期医药生物行业指数涨幅为8.32%，在申万31个一级行业涨跌幅中位居第6，跑赢沪深300指数（1.69%）。从子行业来看，医疗研发外包、其他生物制品涨幅居前，涨幅分别为26.37%、14.89%；血液制品、中药跌幅居前，跌幅分别为0.51%、0.28%。 估值方面，截至2026年8月14日，医药生物行业PE（TTM整体法，剔除负值）为30.79x（上期末28.79x），估值上行，低于均值。医药生物申万三级行业PE（TTM整体法，剔除负值）前三的行业分别为诊断服务（125.31x）、其他医疗服务（47.20x）、疫苗（42.10x），中位数为32.98x，医药流通（14.28x）估值最低。 重要行业资讯： 恒瑞医药：HER2ADC“瑞康曲妥珠单抗”获NMPA批准新适应症 Replimune：溶瘤免疫疗法“Tudriqev”获美国FDA加速批准上市 Moderna：mRNA流感疫苗“mFLUSIVA”获美国FDA批准上市 武田：“奥普雷顿”获得美国FDA批准上市，为全球首款获批的OX2R激动剂 艾力斯：引进一款全球首创双抗ADC 投资建议： 本报告期，医药生物行业的核心逻辑