国信证券：华润微（688396）-营收与净利润环比改善，工艺与产品持续升级

华润微(688396) 核心观点 2Q24公司营收与扣非归母净利润均环比上升。公司是拥有芯片设计、掩模制造、晶圆制造、封装测试等全产业链一体化能力的领先半导体企业；目前公司主营业务可分为产品与方案、制造与服务两大业务板块：产品与方案业务板块聚焦功率半导体、数模混合、智能传感器与智能控制等领域，为IDM模式，制造与服务业务主要提供晶圆制造、封装测试等代工服务。2Q24公司实现营收26.44亿元（YoY-1.45%，QoQ+24.98%），扣非归母净利润2.27亿元（YoY-42.69%，QoQ+293.27%），毛利率26.34%（YoY-7.51pct，QoQ-0.13pct）。产品与方案板块(占48%)毛利率约20%，汽车电子、功率IC等加速开拓。产品与方案业务产品结构逐步优化：泛新能源占39%，消费电子占36%，工业设备占16%，通信设备占9%；泛新能源中汽车电子提升至22%，产品进入比亚迪、吉利、一汽、长安、五菱等重点车企。IGBT产品线中工业(含光伏)、汽车电子领域销售占比超过70%；IGBT模块、IPM模块、TMBS模块、MOSFET模块整体规模增长85%；功率IC产品在电机