群益证券：华测导航（300627）-全年业绩维持较高增速，新兴领域持续取得突破

华测导航(300627) 事件： 公司发布业绩业绩预告，2025年预计实现归母净利润6.7-6.9亿元，同比增长14.84%-18.27%；扣非后净利润5.98-6.18亿元，同比增长18.70%-22.67%，业绩略低于预期，维持“买进”评级。 卫星导航、机器人与自动驾驶表现亮眼：报告期内公司坚持全球化、打爆品的发展战略，积极拓展产品和解决方案的行业应用，机器人与自动驾驶、地理空间信息等相关业务领域发展较快。在国内市场与监测业务阶段性承压的背景下，公司集中资源大力拓展海外市场，海外区域营业收入持续快速增长，未来海外市场仍有较大增长空间。同时公司保持高强度研发投入，构筑核心技术壁垒，提升公司产品竞争力，助力公司在各行业市场业务快速拓展。此外，报告期内，因实施公司股权激励计划带来股份支付费用约4,400万元，已经计入本报告期损益；预计非经常性损益对当期净利润的影响约为7,200万元。 主业卫星导航技术壁垒较深，海外高毛利业务快速增长：公司以高精度定位技术为核心，已形成了2大平台：高精度定位芯片技术平台以及全球星地一体增强服务平台。定位芯片技术平台包括有GNSS芯片、板卡、模组、天线等基础