开源证券：2026年4月经济数据点评：经济增长势头放缓，行业内部温差明显-260520

事件：国家统计局公布2026年4月经济数据，4月规上工增同比增长4.1%（前值为+5.7%，下同），4月环比增长0.05%（+0.28%）；社零4月同比增长0.2%（+1.7%），固投累计同比下降1.6%（+1.7%），固投(扣除房地产开发投资)累计同比增长1.3%（+4.8%）。4月生产、消费和投资数据较3月均有所回落，经济头放缓。 4月经济数据关注点 工业生产增势放缓，4月工业增加值同比增长不及预期。4月规上工增同比增长4.1%，较前值下降1.6pct，Wind统计的18家机构预测中位数为+5.8%，平均数为+5.6%；环比增长0.05%，较前值下降0.23pct。规上工增当月同比增长不及预期，边际变化上增势放缓，一方面是由于月度之间的正常波动，另一方面由于国际油价、有色金属价格高涨，原材料价格上涨一定程度上影响上游企业生产情况，生产有所放缓。1-4月规上工业企业出口交货值同比增长8.0%，较前值增长0.9pct，出口持续高增带动工业生产。 消费数据远不及预期，出口数据强势增长，内需仍弱于外需，二者数据仍呈分化态势。4月社零同比增长0.2%，较前值下降1.5pct，Wind统计的1