西南证券：今世缘（603369）-高增势能延续，百亿目标无虞

今世缘(603369)投资要点事件：公司发布2023年上半年主要经营数据，23H1预计实现营业总收入59.70亿元，同比+28.46%，实现归母净利润20.50亿元，同比+26.70%；预计23Q2实现营业总收入21.67亿元，同比+30.59%，实现归母净利润7.95亿元，同比+29.15%，高增势能延续，23H1业绩符合市场预期。高增势能延续，结构持续升级。1、受益于宴席消费场景的显著恢复，以及公司品牌力的持续强化，叠加22Q2的低基数，23Q2业绩增速环比加快。2、持续推进产品结构升级，省内国缘V3品牌势能提升显著，明显带动产品结构优化；六开先行聚焦省外，高举高打塑造品牌，持续强化品牌力。3、省内夯实省外开拓，省内不断强化薄弱市场，苏中、淮海、盐城等区域高增势能延续，与竞品的差距持续缩小，品牌势能显著增强；省外聚焦10个核心市场，渠道培育更加精细化，品牌影响力持续积聚。基本盘进一步夯实，盈利能力基本平稳。1、国缘四开/对开品牌势能强劲，国缘单开/淡雅，在四开/对开的品牌辐射下，叠加其具有竞争力的产品品质和渠道推力，单开/淡雅实现了较高增长，为公司营收贡献较多增量，并进一步夯实了营