国金证券：机械行业周报：看好拖拉机、燃气轮机和工程机械

行情回顾 本周板块表现：上周（2025/12/15-2025/12/19）5个交易日，SW机械设备指数下跌1.56%，在申万31个一级行业分类中排名第29；同期沪深300指数下跌0.28%。2025年至今表现：SW机械设备指数上涨33.82%，在申万31个一级行业分类中排名第6；同期沪深300指数上涨16.09%。 核心观点 中大型拖拉机11月出口继续高增，看好26年拖拉机出口增长。根据海关总署，25M11我国拖拉机出口数量+22.6%，仍然保持较高增速，其中中拖、大拖出口销量增速分别为40%、53%，显著高于小拖。近期全球粮价止跌企稳，周期拐点确立，新兴市场如非洲、拉美、中亚等地，农业机械化水平仍非常低，中国企业在当地市占率普遍在个位数。龙头企业加强战略投放，看好26年拖拉机出口继续增长，重点关注国内拖拉机龙头一拖股份。 西门子能源在海南建设燃机总装基地及服务中心，看好应流股份叶片订单长期提升。根据西门子能源官微，12月18日，西门子能源在海南省举行燃机总装基地及服务中心开工仪式，并同步成立西门子能源（海南）有限公司。作为西门子能源在中国建立的首个燃机总装及服务中心，该基地将构建覆盖