国元证券：通信行业周报：Gemini3和NanoBanana2发布，卫星物联网商用实验启动

报告要点： 市场整体行情及通信细分板块行情回顾 周行情：本周（2025.11.17-2025.11.23）上证综指回调3.90%，深证成指回调5.13%，创业板指回调6.15%。本周申万通信回调2.51%。考虑通信行业的高景气度延续，AI、5.5G及卫星通信持续推动行业发展，我们给予通信行业“推荐”评级。 细分行业：本周（2025.11.17-2025.11.23）通信板块三级子行业中，通信网络设备及器件回调幅度最低，跌幅为1.76%，通信线缆及配套回调幅度最高，跌幅为6.09%，本周各细分板块主要呈回调趋势。 个股方面：本周（2025.11.17-2025.11.23）涨幅板块分析方面，德科立（24.82%）、实达集团（18.16%）、光库科技（14.86%）涨幅分列前三。 建议关注方向：算力产业链、卫星产业链 算力链：上周英伟达发布FY2026Q3财报，单季度收入为570亿美元，高于市场预期的551亿美元，同比增62.5%、环比增22%。其中，数据中心领域收入占到总营收的比重已达90%，成为英伟达业绩增长的核心推动。此外，英伟达预计下季度收入将达到650亿美元，环比增长90亿美元，