华鑫证券：华策影视（300133）-公司动态研究报告：践行IP内容为王AI科技驱动

华策影视(300133) 投资要点 2025年营收增长得益于头部剧集拉动 AI时代内容供给通胀，优质IP内容稀缺性将逐步凸显，2025年公司总营收28.28亿元（同比+45.87%），其中TOP5作品《太平年》《家业》《锦绣芳华》《四喜》《心诉》收入13.66亿元（占总营收48.3%），锻造头部精品内容拉动收入增长；短剧端，2025年红果短剧《咬清梨》获高关注，开设的抖音平台精品短剧厂牌账号“她见四季”和付费精品短剧厂牌账号“万千星辰”形成厂牌内容矩阵。 2026年展望IP商业化路径可期 主业端，2026年坚持精品战略，进一步强化S+级头部内容的研发与生产能力，践行从“作品”到“资产”的跃升，储备剧集如中国首部徽墨文化大剧《家业》，同时《战争和人》《狂流》等新剧尚在筹备即登上总台片单；以IP为支点，可撬动版权、广告、虚拟形象授权、衍生品、潮玩及体验消费等商业模式；2026年3月，公司以9000万元战略入股Rokid（灵伴科技）提前卡位新媒介体验经济代表AI眼镜公司，推动IP从单一影视形态向互动内容、虚拟演出、数字分身、联名硬件等多元形态延伸。 算力支撑战略新基建AI赋能内容全链路 算力