国新证券股份：通信行业周报

通信行业市场回顾2025年12月29日至12月31日，通信（中信）板块下跌了1.15%，沪深300指数下跌了0.59%，通信板块跑输沪深300指数0.56个百分点。期间通信业区间涨幅位列中信一级行业第23位，在30个中信一级行业中表现中下。2025年全年，通信行业累计上涨88.29%，在中信一级行业中排第2位，表现较为突出。截至12月31日，中信通信行业PETTM为27.08倍，处于37.06%的分位数。中信通信行业包括上市公司共119家，期间89家公司收涨，30家公司收跌，总体上涨多跌少。涨幅前3名分别为信维通信、挖金客及天喻信息，跌幅前3名则分别为鼎信通讯、线上线下及奥维通信。周度关注：星链用户快速增长2025年底，SpaceX旗下星链宣布已在全球155个国家和地区服务超900万活跃用户，标志着低轨卫星互联网正式迈入规模化商用新阶段。再次刷新了全球卫星互联网行业的认知。标志着低轨卫星互联网正式从“技术验证”迈入“规模商用”阶段。星链用户爆发由多重驱动因素共同作用：网络性能提升，V3卫星单星容量达1Tbps，为V2Mini的20倍，太空数据中心规划进一步降低时延；成本控制优化，猎鹰9