五矿证券：消费级AR眼镜系列报告（三）：AR眼镜核心技术：光波导演进、材料革新与微显示升级

报告要点 AR眼镜光学方案逐步聚焦，光波导被行业视为实现轻量化消费级产品的关键技术路线之一。行业已全面淘汰视场角仅10°-20°的棱镜方案、重量超500g的自由曲面方案；Birdbath透光率不足30%、光学效率仅15%-20%，仅为过渡方案。光波导则凭借轻薄形态、高透光率与大视场潜力确立为长期终极路线，其厚度可压至3mm以内、透光率超85%。其中表面浮雕光波导（SRG兼顾性能与量产可行性，成为当前主流技术方向，也是微软、Meta、国内头部品牌旗舰机型的共同选择。几何光波导、体全息光波导、偏振体全息光波导同步迭代，技术格局趋于清晰。 光波导体系内部分化明显，几何、衍射、体全息路线优劣清晰，核心瓶颈可量化。几何光波导成像质量最优、漏光率仅1%-5%，但受限于纳米级镀膜与分子键合工艺，量产良率偏低；衍射光波导受制于光栅加工精度与高折胶材料；表面浮雕光波导（SRG）量产性最佳，但存在固有彩虹纹，彩边强度仅能降低30%-50%；体全息与偏振体全息光波导理论光效更高，但受光敏材料折射率限制，视场角多在30°-40°，环境稳定性控制难度大。 碳化硅（SiC）从材料底层破解光波导痛点，关键参数实现代