国信证券：油气行业2026年4月月报：美以伊冲突持续，油价维持高位，关注霍尔木兹海峡通航情况

核心观点 4月油价回顾： 2026年4月布伦特期货均价为102.5美元/桶，环比上涨2.5美元/桶；布伦特现货均价121.9美元/桶，环比上涨17.7美元/桶；WTI期货均价97.9美元/桶，环比上涨7.0美元/桶。4月上旬，特朗普威胁打击伊朗石油设施，伊方强硬回应，双方对峙升级，油价冲高至110美元/桶附近；4月中旬，美伊双方同意停火两周并启动谈判，油价单日暴跌超过10%，油价围绕美伊谈判结果反复博弈；4月下旬，特朗普称双方已对话并推迟打击伊朗能源设施，释放缓和信号，美国提交和平方案，伊朗否认与美国谈判，美国考虑向中东增派地面部队，霍尔木兹海峡再度关闭，油价震荡上涨。4月末，阿联酋突然宣布自5月1日起退出OPEC+并提高产量，油价维持高位震荡。 油价观点判断： 供给端：受到美以伊冲突影响，3月初以来霍尔木兹海峡持续封锁，航运基本停滞，加之储油设施已趋于饱和，4月海湾国家已将石油总产量削减超过900万桶/天，同时有超过300万桶/天的炼油产能被迫停产。4月海湾国家只有伊朗哈尔克岛、阿联酋富查伊拉港和沙特延布港合计发运约720万桶/日。OPEC+于2026年6月继续恢复增产18.8万桶/