信达证券：淮北矿业（600985）-转债强赎即将落地解除压制，强链延链补链业绩成长可期

淮北矿业(600985) 事件：2024年3月28日，淮北矿业发布2023年度报告，2023年，公司实现营业收入733.87亿元，同比增长6.26%，实现归母净利润62.25亿元，同比下降11.21%；扣非后净利润58.91亿元，同比下降15.5%。经营活动现金流量净额130.31亿元，同比下降21.83%；基本每股收益2.51元/股，同比下降11.31%。资产负债率为52.24%，同比下降2.54pct。 2023年第四季度，公司单季度营业收入178.49亿元，同比增长51.93%，环比下降2.13%；单季度归母净利润11.66亿元，同比下降34.93%，环比下降20.68%；单季度扣非后净利润10.04亿元，同比下降37.99%，环比下降30.66%。 点评： 公司全年吨煤售价基本持平，煤炭业务毛利率维持近50%。产销方面，不包含自用部分，2023年公司商品煤产量2197万吨，同比下降93万吨（-4.06%）；其中，四季度商品煤产量523万吨，环比下降20万吨（-3.60%），同比增长29万吨（+5.78%）。2023年，公司商品煤销量1783万吨，同比下降99万吨（-5.28%）