华鑫证券：中信出版（300788）-公司事件点评报告：夯实精品内容供给看AI产品商业化

中信出版(300788) 事件 中信出版发布2025年年报公告：2025年公司营业总收入17.02亿元，同比+0.87%，归母净利润1.30亿元，同比+9.63%；销售、管理、研发费用3.5、1.2、0.11亿元，分别同比+11.43%、-5.11%、+1.06%；经营性现金流净额2.25亿元，同比+39%；2025年每10股派发现金红利（含税）1.9元。 投资要点 2025年公司影游漫IP图书增长强劲大众图书出版持续领先 2025年公司主业图书出版发行、数智服务、城市文化空间运营三大收入分别为12.9、2.36、3.44亿元，营收同比-1.35%、+6.02%、+10.2%，收入占比分别为76.05%、13.84%、20.26%，三大主业毛利率分别为39.74%、29.42%、34.35%。2025年整体图书零售市场码洋规模同比下降2.24%，实洋规模同比下降3.80%，细分市场中生活、心理自助、经济与管理、少儿等品类同比增长；2025年公司在全国图书零售市场中居单体出版社首位，截至2025年底，公司超百万册销量的图书累计近50种，细分品类中，经济与管理、传记、艺术类排名第一，自然科