开源证券：社会服务行业点评报告：国际化IP打开全球空间，新品类拓展新群体

模式进阶，孵化海外艺术家实现出海闭环，国际化IP有望碰撞新火花 目前中国IP、零售出海主要集中在东亚和东南亚，欧美布局待加强。KKV的海外门店集中在印度尼西亚。Statista数据显示，欧美占全球玩具市场的59.1%，为全球玩具市场的重要阵地。欧美与亚洲文化差异较大，中国IP出海欧美面临挑战。回看三丽鸥，FY2023开始，公司凭借授权和多角色策略打通中国和北美两大市场，进一步打开全球化天花板，海外以高利润率的授权业务为主，带动利润和估值上行。孵化海外设计师IP有望解决IP公司出海的本土化难题，进一步打开全球化空间，并有望碰撞出国际性火花。 以日为鉴，经济增速换挡期“精神消费”成趋势，关注正能量IP 1990年代初日本经济泡沫破裂，消费降级成为趋势。同时，人们更加注重精神和情感上的满足，对精神消费的需求日益增强。1990-2005年为日本动漫发展的辉煌期，涌现大批热血、奋斗、充满正能量的经典IP作品，如《灌篮高手》、《热血高校》、《海贼王》等。作品的主人公通常以“废柴”形象出现，其经历映射日本年轻人的心境，同时作品IP通过热血、奋斗的正能量鼓励受众努力前行，以向上的精气神凝聚消费者、鼓舞