国信证券：帝奥微（688381）-二季度收入环比增长39%，毛利率回升

帝奥微(688381)核心观点二季度收入环比增长39%，且毛利率环比提高。公司1H23实现收入1.81亿元(YoY-38.37%)，归母净利润0.29亿元(YoY-75.77%)，扣非归母净利润-0.07亿元(YoY-106.17%)。其中2Q23营收1.05亿元(YoY-20.5%,QoQ+39.0%)，归母净利润0.19亿元(YoY-65.6%，QoQ+90.1%)，扣非归母净利润+0.03亿元(YoY-97.2%，QoQ+131.2%)。上半年剔除股份支付费用的归母净利润为0.50亿元(YoY-58.2%)。从盈利能力看，上半年毛利率同比下降8.5pct至49.28%，净利率下降24.8pct至16.0%；2Q23毛利率为50.06%(YoY-8.1pct,QoQ+1.9pct)，净利率为18.08%(YoY-23.7pct,QoQ+4.9pct)。上半年两大产品线收入均同比下降，推出的多路LDOPMIC将应用于各大手机品牌。分产品来看，上半年公司电源管理产品收入为9277万元，同比减少44.32%，占比51.37%，毛利率41.70%；信号链产品收入8780万元，同比减少30.