中国银河：医药行业：医保谈判续约规则优化，利好创新药定价以及行业发展

核心观点事件：7月4日，医保局就《谈判药品续约规则》及《非独家药品竞价规则》公开征求意见。医保续约规则更加温和，对连续续约以及调整支付范围品种降价表述友好。根据文件，医保续约规则调整项目包括：1）纳入常规目录条件明确，新增“谈判进入目录且连续纳入目录“协议期内谈判药品部分超过8年的药品”；2）对于连续续约品种降幅减半，新增“对于连续纳入目录“协议期内谈判药品部分”超过4年的品种，支付标准在前述计算值基础上减半”；3）其他续约需降价企业（A≥110%）降幅可以更小，新增“续约时如比值A大于110%，企业可申请通过重新谈判确定降幅，重新谈判的降幅可不一定高于按简易续约规则确定的降幅”；4）对增加适应症的品种扣除已有降幅，新增“2022年通过重新谈判或补充协议方式增加适应症的药品，在今年计算续约降幅时，将把上次已发生的降幅扣减”；5）同等降幅下梯度降价门槛提高，医保基金支出预算从2025年续约起不再按照销售额65%计算，而是以纳入医保支付范围的药品费用计算，梯度降价的门槛值也将从2/10/20/40亿元调增为3/15/30/60亿元；6）对新冠品种，如市场环境未发生重大变化，经专家论证后，本