大同证券：煤炭行业周报：动力煤价震荡回调，炼焦煤价延续上涨

核心观点 动力煤供需分化加剧，价格震荡回调：本周各环节价格普遍回调，港口端价格下降，产地端山西、蒙西、陕北地区煤价普遍下跌，国际端价格涨幅温和。整体来看，终端需求不及预期叠加库存消化缓慢，短期煤价承压，但低温天气持续及供给收缩预期支撑，后续有望震荡企稳并向合理区间修复。 炼焦煤供需改善支撑价格上行，行业景气度逐步回升：本周各环节价格普遍上涨，港口端、产地端、国际端均呈上涨态势，国内外价格联动走强。整体来看，供需基本面改善叠加库存低位支撑，短期炼焦煤价保持强势，后续有望维持基本稳定并延续上行态势。 二级市场方面，权益市场涨跌互现，煤炭跑赢指数：A股市场延续结构性行情，周期与科技板块齐头并进，成交额维持高位，全市场日均成交达2.92万亿元，万得全A指数创近十年新高，市场赚钱效应显著。建材与化工板块受益于水泥、硫酸、螺纹钢等大宗商品价格企稳回升，西北地区水泥价格指数维持高位，叠加“以旧换新”政策推动建材需求预期，北新建材、中国巨石等龙头企业获机构密集调研。贵金属板块​受地缘风险升温与美元信用弱化支撑，现货黄金价格突破4700美元/盎司，带动湖南白银、招金黄金等个股涨停。商业航天与半导体虽非全