国信证券：人工智能行业周报（26年第4周）：MiniMaxAgent2.0正式发布，百度文心5.0上线

核心观点 人工智能动态：1）公司动态：①字节扣子2.0发布；②安克与飞书联合发布“AI录音豆”；③MiniMaxAgent2.0正式推出；④美国AI创企Humans&获4.8亿美元种子轮融资；⑤特斯拉人形机器人Optimus计划于2027年公售；⑥谷歌Gemini上线免费SAT模拟考功能；⑦xAIGrokImagine推出10秒视频生成功能。 2）底层技术：①智谱发布并开源混合思考模型GLM-4.7-Flash；②DeepSeek新模型“MODEL1”曝光；③阿里通义千问开源Qwen3-TTS系列语音生成模型；④百度推出文心5.0；⑤谷歌DeepMind发布D4RT四维视觉AI模型。 投资建议：伴随大模型在多模态、长文本、推理能力等方面的成熟，26年有望迎来更多成熟Agent产品的涌现，推理侧需求的增加将带动上游云计算厂商的收入持续增长。另一方面，国内互联网巨头在AICapex方面的投入落后海外约一年，伴随后续大模型能力逐步提升和建设供给的释放，AI对于巨头主业的赋能将持续显现。此外，三季度预计为互联网巨头外卖大战的投入峰值，四季度预计将环比看到阿里、美团和京东三家外卖亏损有所收窄。建