中泰证券：宝信软件（600845）-盈利能力显著提升，机器人拓宽工业自动化布局

宝信软件(600845) 投资要点 公告摘要：公司发布2023年年报，全年实现营收129.16亿元，同比下降1.78%，归母净利润25.54亿元，同比增长16.82%，扣非后归母净利润24.13亿元，同比增长15.23%。 盈利能力增强，经营业绩创历史新高。单季度看，公司23Q4营收40.97亿元，同比下降25.46%，环比增长30.43%，归母净利润6.83亿元，同比增长3.98%，环比下降3.79%。公司不断增强核心功能、提升核心竞争力，加快工业软件、人工智能等战略性新兴产业布局，在自主可控、“卡脖子”难题等领域持续突破，为新型工业化打造坚实数字底座，通过战略转型提升产品化、平台化能力，全年主要经营指标保持稳健增长，经营质量与效率效益持续提升。分产品看，软件开发及工程服务/服务外包/系统集成营收分别为93.22亿/34.91亿/0.93亿元，同比分别-2.8%/+2.38%/-33.32%，毛利率分别为32.16%/50.26%/11.09%，同比提高3.45/4.22/1.61pct，我们认为受益业务规模扩张及结构优化，高端产品对毛利率拉动作用持续体现，全年综合毛利率36.92%